Angst vor dem Merger?

In Chats und Foren fanden sich in den letzten Tagen Bedenken bezüglich Ausgang des Votings sowie der weiteren Zukunft von Nivalis Therapeutics (ISIN US65481J097), was mich zur Klarstellung einiger Punkte aus meiner Sicht veranlasst.

Zur Erinnerung: Nivalis Therapeutics und Alpine Immune Sciences wollen zu einem Unternehmen verschmelzen und dies soll bei einem Special Meeting am 19.07.2017 von den Shareholders abgesegnet werden. Als Ticker ist ALPN vorgesehen.

Laut Nasdaq.com sind 53,06 % der Nivalis-Aktien in festen Händen.

Dies spricht für ein starkes Vertrauen zu Nivalis und zu dem geplanten Merger, denn sonst wären sie nicht dabei geblieben.

Insbesondere BVF Partners hat in letzter Zeit die günstigen Kurse genutzt, um weiter aufzustocken.

Bei den vorliegenden Mehrheitsverhätnissen erscheint eine Zustimmung zum Merger sicher. Eine Zitterpartie wie bei Biodel / Albireo, wo viele deutsche Anteilseigner wegen der Verweigerungshaltung deutscher Broker nicht voten konnten, dürfte hier also nicht drohen, obwohl auch hier bei Nivalis etliche Stimmen aus Deutschland fehlen dürften.

Es steht zu erwarten, daß nach dem Special-Meeting zügig mit der Umsetzung begonnen wird einschließlich Re-Split von 4:1. (Wenn jemand noch kaufen oder zukaufen möchte, wäre es sicher sinnvoll, darauf zu achten, daß die Anzahl der Aktien im Depot nach dem 19.7. ohne Rest durch 4 teilbar ist.) Bis die Aktien unter dem geplanten neuen Symbol ALPN handelbar sind, dürften je nach Broker ein paar Tage ins Land gehen.

Auch die Alpine Immune Sciences-Investoren stehen felsenfest zu ihrem Invest: OrbiMed, Frazier und Alpine BioVentures.

Dies zeugt von Vertrauen in die Pipelines beider Firmen und die zu erwartenden Synergieeffekte. Ganz besonders, weil diese Investoren weitere 17 Millionen Dollar in Alpine Immune Sciences stecken. 

Die Kombi-Firma wird zum Zeitpunkt des Closings 90 Millionen Dollar Cash besitzen. 

Zitat aus dem Press-Release von Alpine Immune Sciences:

Ich persönlich denke, daß NVLS zum gegenwärtigen Kurs von ca. 2.40 $ schon Cash-mäßig unterbewertet ist gegenüber der Merger-Kalkulation, die sich pro Share auf 2.80 - 3.20 $ beläuft, wenn man obige Angaben durch die Anzahl der 15.656.251 Aktien dividiert, was sich relativ kurzfristig angleichen sollte. Außerdem bin ich angesichts der potenten Geldgeber, die hinter dem Merger stehen, davon überzeugt, daß auf längere Sicht weitaus größere Kursgewinne winken. Dies ist natürlich abhängig von positiven News aus den Pipelines, auf die ich mangels eigener Sachkenntnis nicht eingehe, wovon man aber anscheinend von Seiten der beiden Firmen und der Investoren ausgeht. 

ALPN = ALBO Reloaded ?

Als "Bonusmaterial" hier ein Rückblick auf Charts von Albireo, welche ebenfalls durch einen Merger entstanden ist. 

Sicher lassen sich NVLS/ALPN und BIOD/ALBO nicht 1:1 vergleichen, aber Ähnlichkeiten sind da.

1.) Einige Tage nach dem Merger-Vollzug stieg der Kurs stark an:

(Quelle Chartbilder Albireo: Ariva )

2.) In der Folge kam es zu mehreren Tiefs und Hochs, um in den letzten Wochen nach einem extremen Dip exorbitant anzusteigen.

Es hätte sich somit ein kurzfristiger Trade mit Kauf vor dem Merger und Verkauf 2 Wochen danach gelohnt.

Es zeichnet sich ab, daß ein langfristiges Engagement ebenfalls zum Erfolg führen dürfte.

Wer jeweils in Schwächephasen zugekauft und In höheren Regionen seinen Bestand verrringert hat, konnte eine sehr gute Performance erzielen.

Das Kursbild bei Nivalis / Alpine Immune Sciences wird sicher ganz anders aussehen, aber die Möglichkeit zu kurzfristigem Traden jetzt kurz vor dem Merger bis einige Zeit danach sowie gute Chancen bei Langfrist-Engagement sollte hier ebenfalls gegeben sein.

In früheren Artikeln 

kam ich zu dem Schluß, der meiner Meinung nach heute noch gilt:

Ein Engagement in Nivalis Therapeutics erscheint momentan lohnend, um eine m.E. nach offensichtliche, aber allgemein noch nicht erkannte, Unterbewertung zu nutzen.

Es möge sich jedoch jeder seine eigenen Gedanken machen und selber recherchieren.