Mit neuen Minenprojekten zum Senior Producer innerhalb eines Jahres!

Endeavour Silver gehört zu den größten Silber-Produzenten Nordamerikas und konnte 2016 aus seinen drei mexikanischen Minenanlagen insgesamt rund 5,4 Millionen Unzen Silber und 57.375 Unzen Gold fördern.

Welche Ziele und Pläne das Unternehmen in den kommenden Monaten verfolgt wollen wir in diesem Artikel näher betrachten.sowie einen Blick auf die aktuellen Quartalszahlen werfen.

Verhaltene Quartalszahlen - positiver Ausblick

Da das zweite Quartal wirtschaftlich gesehen ziemlich katastrophal endete reagierten Anleger ziemlich enttäuscht und schickten den Aktienkurs deutlich auf Talfahrt. Von daher war man nun gespannt, ob die Effizienz verbessert werden konnte oder ob neuerliche Probleme sich erneut auf die Produktion des 3. Quartals auswirken würden.

Die Produktion belief sich für die drei bestehenden Silber-Gold-Minen in Mexiko - die Mine Guanaceví im Bundesstaat Durango sowie die Minen Bolañitos und El Cubo im Bundesstaat Guanajuato - im vorgenannten Zeitraum auf 1.262.064 Unzen Silber und 13.648 Unzen Gold, was unter Anwendung eines Silber-Gold-Verhältnisses von 70:1 eine Produktion von 2,2 Millionen Unzen Silberäquivalent bedeutet. Die Produktion im dritten Quartal 2017 fiel gegenüber jener im dritten Quartal 2016 aufgrund von Betriebsproblemen in der Mine Guanacevi (die Mine war wochenlang überflutet gwesen, die entstandenen Schäden sind aber inzwischen fast vollständig behoben), und den geänderten jährlichen Minenplänen, die eine geringere Durchsatzleistung zur Folge hatten,  geringer aus. Gegenüber dem zweiten Quartal 2017 fiel die Produktion im dritten Quartal 2017 jedoch aufgrund der verbesserten Leistung in den Minen Bolañitos und El Cubo höher aus.

Highlights der Produktion im 3. Quartal 2017 (gegenüber dem 3. Quartal 2016):

- Silberproduktion um 2 % auf 1.262.064 oz zurückgegangen

- Goldproduktion um 5 % auf 13.648 oz zurückgegangen

- Silberverkauf um 6 % auf 1.275.922 oz zurückgegangen

- Goldverkauf um 3 % auf 13.759 oz zurückgegangen

- Barrenbestand von 196.092 oz Silber und 466 oz Gold am Quartalsende 

- Konzentratbestand von 37.043 oz Silber und 633 oz Gold am Quartalsende

Das ( noch kaum erforschte) Juwel: Das Entwicklungsprojekt Parral

Letztes Jahr im September akquirierte Endeavour Silver für lediglich 6 Millionen US-Dollar in eigenen Aktien das Projekt Parral. Dort finden sich drei große Venen, die sich über eine Länge von acht Kilometern erstrecken und bis zu 40 Meter mächtig sind. Das Projekt besitzt historische Ressourcen im Umfang von 4,0 Millionen Tonnen mit einem Silbergehalt von 248,5 Gramm pro Tonne, was 32,1 Millionen Unzen Silber entspricht. Zudem besteht ein ausgezeichnetes Potenzial für die Entdeckung neuer hochgradiger Ressourcen in den unzureichend erkundeten Gebieten entlang der Streichlinien von Veta Colorada, San Patricio, Palmilla und zahlreichen anderen Erzgängen in den Konzessionsgebieten. Bohrloch SPD- 03 bei San Patricio ergab einen Abschnitt von einem Meter mit 638 g/t Silber. Endeavour Silver rechnet mit positiven Synergien mit dem bereits bestehenden Projekt Parral, das angezeigte Ressourcen im Umfang von 1,63 Millionen Tonnen mit 49 g/t Silber, 0,90 g/t Gold, 2,87 % Blei und 2,86 % Zink sowie abgeleitete Ressourcen im Umfang von 1,30 Millionen Tonnen mit 63 g/t Silber, 0,88 g/t Gold, 2,55 % Blei und 2,28 % Zink beinhaltet.

Wie sehen die nächsten großen Ziele aus?

Neben der Optimierung der bereits bestehenden Minen wird auch weiterhin der Fokus auf die Erschließung neuer und bereits übernommener Lagerstätten gerichtet. Das hochgradige Projekt El Compas in Zacatecas, Mexiko soll schnellstmöglich als vierte Produktionsstätte erschlossen werden. Die Arbeiten zur Erschließung der Zugangsrampe für die Mine und die Sanierung der gepachteten Verarbeitungsanlage kommen lt. Aussage des Managements gut voran, sodass der Beginn der Produktion Ende des ersten Quartals 2018 erfolgen könnte.

Vor zwei Monaten erhielt das Unternehmen von SEMARNAT die Minen-Anlagengenehmigung für die Errichtung der fünften großen Mine in ihrem hochgradigen Projekt Terronera. Die Genehmigungen von SEMARNAT und CONAGUA für den Bereich der Abraumhalden stehen allerdings noch aus. 

Doch statt abzuwarten wird aber die Zeit genutzt um die technischen Vergleichsstudien zur Optimierung der erwarteten Investitions- und Betriebskosten sowie die Erkundungsbohrungen zur Erweiterung der  Ressourcen fortzusetzen.

Weiterhin plant man, die All-In-Sustaining-Kosten weiter zu senken. Ebenso die Akquisition weiterer Projekte, die ins Produktionsprofil passen sowie zusätzlicher Lizenzen im Bereich der bisherigen Projekte um diese mittels eines aggressiven Explorationsprogramms zu untersuchen und zu erweitern und damit die Minenlaufzeiten entsprechend um mehrere Jahre zu verlängern.

Charttechnische und fundamentale Bewertung

Bei rund 127,3 Mio. aussteheden Aktien ergibt sich im Moment eine Marktkapitalisierung von 313 Mio. US-Dollar (2,46 Dollar pro Aktie). Damit zeigt sich einmal mehr, dass der Minen-Sektor im Moment noch immer sehr gemieden wird. Denn zu Spitzenzeiten wurden mehr als 12 Dollar für eine Aktie dieses Unternehmens gezahlt, entsprechend kam man auf eine Marktkapitalisierung von stolzen 1,5 Mrd. US-Dollar. Der im Moment eingerechnete Risikoabschlag ist dann doch sehr groß, sodass es eher zu Überraschungen auf der Oberseite kommen sollte, wenn das Management seine vorgestellten Pläne einhalten wird. 

Ich gehe davon aus, dass bei einigermaßen stabilen Edelmetall-Preisen und den Ergebnissen aus den laufenden Erkundungsprogrammen der Aktienkurs innerhalb von 12 Monaten in Richtung der 4,00 Dollar-Marke laufen sollte. 

Fazit:

Endeavour Silver legt weiterhin ein bemerkenswertes Tempo vor. So könnte man ab dem laufenden Jahr jährlich eine neue Mine neu in Betrieb nehmen – inklusive einer entsprechenden Ausweitung der Förderung. Mitte 2015 hatte man den Plan, die Silberproduktion in den kommenden drei Jahren um 60% zu erhöhen. Ab Anfang 2016 sollte die Förderung schrittweise auf mindestens 16 Millionen Unzen Silberäquivalent ausgebaut werden, was das Unternehmen in den Status eines Senior Producer katapultieren würde. Inklusive aller damit verbundener Annehmlichkeiten wie beispielsweise einer höheren Bewertung jeder einzelnen Unze Silber und einer möglicherweise doppelt so hohen Bewertung des jährlichen Cashflows.

Naturkatastrophen wie starke Unwetter und Erdbeben sorgten allerdings in den zurückliegenden Monaten immer wieder für kleinere und größere Rückschläge, sodass der vorgenannte Plan nunmehr um ziemlich genau ein Jahr verschoben werden musste. Dies zeigt einal mehr: Ein Investment in Minen-Unternehmen ist immer mit einem gewissen Risiko behaftet; allerdings sollten Anleger das Potential dieser Aktie nicht verkennen - insbesondere wenn die Edelmetalle im kommenden Jahr wieder überproportional steigen sollten. 

Quelle(n): www.edrsilver.com; www.finanzen.net