Mit dem richtigen "Durchblick" zum Erfolg!

Wer kennt diese Firma und ihren Slogan nicht? Der führende Augenoptiker Europas mit der immer gleich endenden Werbung: „Brille? Fielmann.“ Damit einher geht ein großes Versprechen: Qualität zu einem günstigen Preis - mit beidem will der Brillenanbieter die Kunden in seine Filialen locken.

[Gründer Günther Fielmam mit seinem Sohn Marc, der seit Anfang 2015 in den Vorstandsbereich aufgerückt ist und dort auf seine zukünftige Rolle als Vorsitzender vorbereitet wird]

Mehr als 48 Millionen Deutsche sind Brillenträger. Europaweit sind es sogar über 280 Millionen Menschen. Aber nur die wenigsten wissen, welche Faktoren den Preis ihrer Brille bestimmen. Die Preisgestaltung der Optiker ist oftmals nicht auf den ersten Blick verständlich, gerade bei den Brillengläsern wird oft mit den unterschiedlichsten Zahlen jongliert. Über die genauen Kosten redet die Branche nicht so gerne, eine Aussage des Großanbieters Apollo spricht für sich: „Wir haben transparente Preise, ohne die immer explizit mitteilen zu müssen.“

Dabei sind deutsche Brillenträger durchaus bereit, einiges auszugeben: Laut jüngsten Studien ist es für sie akzeptabel, im Schnitt rund 340 Euro dafür zu berappen. Viel Geld, wenn man bedenkt, dass sie sich etwa alle drei Jahre eine neue Brille zulegen.

Doch ist ein Investment nach all den Jahren des Erfolgs noch immer lohnenswert?

Ja, auch wenn der MDAX-Konzern kürzlich seine Zahlen für das gerade abgelaufene Quartal vorgelegt hat, die allerdings für keine große Überraschung sorgten. Das war im Vorfeld allerdings auch nicht erwartet worden. Denn die Marke Fielmann steht mehr für solides Wachstum und Nachhaltigkeit, große Umsatz-und Gewinnsprünge sind hingegen nicht zu erwarten.

Und ein Blick auf den Aktienkurs zeigt: Der Erfolg ist (noch immer) vorhanden!

Beginnen wir unsere Analyse mit einem kurzen Rückblick: Die Fielmann AG wurde 1972 von dem Optiker Günther Fielmann in Cuxhaven gegründet, welcher bis heute 5,88% aller ausstehenden Aktie hält. In den Jahren seit der Gründung wuchs das Unternehmen unaufhörlich und erreicht heute im Heimatmarkt  Deutschland in den mittelgroßen Städten praktisch aus dem Stand Absatzmarktanteile von 40 bis 50 Prozent.

Expansion mit Augenmaß!

Die Firma Fielmann will sich aber mit dem bisher Erreichtem nicht auruhen. So erklärte ein Firmensprecher, dass es Ziel sei, „im deutschsprachigen Raum, in Deutschland, in der Schweiz und in Österreich, mittelfristig rund 700 Niederlassungen zu besitzen und 1,8 Milliarden EUR umzusetzen."

Ferner erklärte er weiter: „In Italien treiben wir die Expansion zügig voran. 2015 hat Fielmann in Bozen sein erstes Fachgeschäft in Italien eröffnet, in 2016 die Niederlassungen in Brixen und in Meran. Der anhaltende Zuspruch unserer Kunden stimmt uns zuversichtlich. Noch dieses Jahr werden wir weitere Niederlassungen in Norditalien eröffnen, mittelfristig wollen wir 20 Niederlassungen betreiben, 275.000 Brillen abgeben und rund 35 Millionen EUR umsetzen."

Die Fielmann AG gab im vergangenen Jahr 8,0 Millionen Brillen ab (2015: 7,8 Millionen Brillen), erzielte einen Außenumsatz von 1,55 Milliarden EUR (2015 waren es 1,51 Milliarden EUR) und einen Konzernumsatz von 1,34 Milliarden EUR (2015 waren es 1,30 Milliarden EUR). Der Gewinn vor Steuern stieg auf 241,5 Millionen EUR (2015: 240,1 Millionen EUR), der Jahresüberschuss auf 171,2 Mio. EUR (2015: 170,5 Mio. EUR). Der Gewinn pro Aktie erhöhte sich auf 1,98 € (2015: 1,97 €).

Was macht die Online-Konkurrenz?

Vor zwei Jahren befürchtete man noch, dass die Online-Brillenhändler wie Mister Spex und Brille24 ernst zu nehmende Geschäftskonkurrenten werden könnten. Dabei kamen beide letztes Jahr zusammen auf einen Marktanteil von knapp vier Prozent.

„Brillen können online nicht vernünftig angepasst oder zentriert werden“, erklärte damals Günther Fielmann - und tat nichts um die Konkurrenz abzuwehren.

Doch ist dies wirklich die beste Strategie gewesen? Denn einen Unterschied zu vielen anderen Waren aus dem Internet gibt es schon: Bei Brillen ist der Onlinehandel deutlich günstiger als der stationäre Verkauf im Ladengeschäft. Der Preisabstand liegt bei mindestens 30 Prozent, oft sind aber auch 50 Prozent und mehr drin. Grund dafür ist, dass sich der Onlineshop die teure Miete für den Laden spart und weniger Personal benötigt.

Allerdings betrifft der Preisunterschied vor allem einfache Produkte wie Ein-Stärken-Brillen. Komplexere Aufträge wie etwa Gleitsichtbrillen bieten zum einen nur wenige Onlinehändler an, und die Preise liegen zum anderen nicht so extrem auseinander. Und wenn es um teure Anschaffungen geht, dann wird der Kunde auch weiterhin eine Filiale betreten, um den Service einer bestmöglichen Expertise von einer fachkundigen Person zu bekommen.

FAZIT

Fielmann ist zuversichtlich, seine Marktposition deutschland- und europaweit auszubauen. Der Verbraucher kauft bei Unternehmen, die ihm hohe Qualität zu günstigen Preisen garantieren: In der Augenoptik ist Fielmann (vorerst noch immer) die erste Adresse.

Die Fielmann-Aktie ist ein renditestarkes und wertstabiles Wachstumspapier mit einer attraktiven Dividende-  und das seit Jahren! Die Kursentwicklung ist letztlich auch ein Spiegelbild des Vertrauens, das die Anleger dem Unternehmen entgegenbringen. So hat die Fielmann-Aktie beispielsweise seit 2000 um stolze 745 Prozent zugelegt. Welche Kursregionen noch erreicht werden können hängt zum einen von der Umsetzung der Wachstumsstrategie ab und zum anderen, inwieweit tatsächlich die Online-Konkurrenz dem Optik-Giganten Fielmann Marktanteile abjagen kann. Der momentane Rücksetzer könnte sich daher langfristig als gute Einstiegsmöglichkeit erweisen.